港陆证券 4月外储规模环比上升1.27%，央行连续六个月增持黄金

　　央行再出手港陆证券，增持！

　　来源：中国基金报

　　中国基金报记者忆山

　　5月7日，国家外汇管理局最新数据显示，截至2025年4月末港陆证券，我国外汇储备规模为32817亿美元，连续17个月稳定在3.2万亿美元以上。同时，央行已连续六个月增持黄金。

　　外储规模继续稳定在3.2万亿美元以上

　　数据显示，截至2025年4月末，我国外汇储备规模为32817亿美元，较3月末上升410亿美元，升幅为1.27%。

　　国家外汇管理局表示，2025年4月，受主要经济体宏观政策、经济增长预期等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格涨跌互现。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。我国经济呈现向好态势，经济发展韧性强、活力足，有利于外汇储备规模保持基本稳定。

　　民生银行首席经济学家温彬分析，2025年4月，美国特朗普政府推出所谓的“对等关税”，引发国际金融市场剧烈波动，美元快速贬值，全球资产价格涨跌不一。货币方面，美元汇率指数（DXY）下跌4.6%至99.5，非美元货币总体升值。资产方面，以美元标价的已对冲全球债券指数（Barclays Global Aggregate Total Return Index USD Hedged）上涨1.0%；标普500股票指数下跌0.8%。在汇率折算和资产价格变化等因素综合作用下，我国外汇储备规模上升。

　　温彬表示，当前，国际经贸形势复杂严峻，我国积极承担大国责任、维护多边主义，加强与周边国家、欧盟等地区的沟通合作，短期内有助于降低对美国出口下滑风险。长期来看，我国全产业链优势无可替代、商品国际竞争力强，出口将持续发挥稳定跨境资金流动的基本盘作用。4月政治局会议提出要“着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，以高质量发展的确定性应对外部环境急剧变化的不确定性”。5月7日，人行、金管局、证监会迅速落实政治局会议工作部署，联合推出“一揽子”金融政策支持稳市场稳预期，国内宏观经济将在政策的大力支持下延续稳中向好态势，为国际收支保持整体平衡和外汇储备规模保持基本稳定奠定坚实基础。

　　央行连续六个月增持黄金

　　数据显示，4月末黄金储备报7377万盎司，环比增加7万盎司。这是央行继去年11月重启增持后，连续第六个月增持黄金。

　　汇管研究院副院长赵庆明认为，当前我国黄金储备的绝对量和相对量都较低，后续央行增持动作有望持续。

　　从金价表现来看，国际金价在4月整体呈现上涨态势，但在4月下旬再创历史新高后出现回调。

　　5月以来，国际金价表现持续震荡。截至发稿，COMEX黄金报3389.9美元/盎司，下跌0.96%；伦敦金现报3374.325美元/盎司，下跌1.65%。

　　中信期货表示，经历4月的快速拉涨后，金价需要时间来消化整理，而关税博弈短期缓和的预期、美国经济数据的暂时韧性，以及降息预期的回落等因素对金价存在压制。短期来看，金价较难实现有效突破，价格或呈现为区间震荡走势。中期来看，由于美国经济增长放缓的趋势相对明朗，贸易摩擦反复的背景下，中期滞涨预期难以打破，美联储若降息迟缓，可能出现“滞胀—衰退”的路径演绎，而美元信用收缩的周期持续，是长期利多黄金的核心支撑。

　　宝城期货认为，近期金价下挫后大幅反弹，这在很大程度上说明了多头支撑力量较强。短线应关注3300美元多空博弈以及美联储5月议息会议。中长周期看，逆全球化、去美元化的浪潮下，黄金上行趋势不变。

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